In Turkije heeft president Erdogan gisteren opnieuw drie centrale bankiers van de Turkse centrale bank ontslagen. Onder luid gegniffel van mensen die beter weten dan geloven in Erdoganomics.

En die mensen constateren:

… and by now it should have become clear to even the most die-hard EM fanatic desperate for carry that any long position in the lira is career suicide. Which is why very soon we may see a wholesale capital flight out of Turkey which leads to total economic catastrophe, not to mention hyperinflation, for the NATO member state.

In hogere zin pleegt Erdogan hiermee economisch hara kiri. Bij ZeroHedge werd gisteren eenvoudig bericht:

At this point, we’ve lost count of how many central bankers Turkey’s authoritarian head Erdogan has fired, so a quick stroll down memory lane helped us remember:

• July 2019: Lira Crashes After Erdogan Unexpectedly Fires Turkey’s Central Bank Governor

• Nov 2020: Erdogan Fires Turkish Central Bank Governor, Launching Full-Blown Currency Crisis

• March 2021: Turkey In Turmoil Again: Erdogan Fires Second Central Bank Chief In 4 Months, Sparking Foreign Capital Panic

• May 2021: Erdogan fires deputy governor of Turkey’s central bank

U begrijpt, de lira ging prompt in duikvlucht. President Erdogan gelooft nu eenmaal meer in zijn eigen economische inzichten dan in westerse economische wetenschap. En hij weigert ook zich te laten uitleggen dat wat hij denkt niet klopt. De realiteit moet maar buigen. Derhalve geeft hij wat oekazes uit van wat hij nodig heeft. dwingt de TCB zijn favoriete methode te volgen, en gaat vervolgens verder met het bouwen aan een nieuw Turks wereldrijk door Afghanistan aan zijn zegekar te binden. Dat gaat zonder aanziens des persoons

One look at the headlines above reveals that Erdogan, who himself is technically the head of the central bank as he can replace any current central bank governor that does not do his bidding and swap in some figurehead, tends to have a short fuse when it comes to heads of TCMB when they don’t follow the crackpot economic “theory” known as Erdoganomics according to which cutting interest rates is the way to lower inflation, not vice versa. It’s also why back in June when the Turkish central bank kept rates unchanged despite Erdogan’s prodding for a rate cut (even as Turkish inflation was well in the double digits), we predicted – jokingly – that Erdogan was about to fire everyone.

En

..on Wednesday evening, President Erdogan fired three members of the central bank’s interest-rate setting committee in a midnight decree after meeting with Governor Sahap Kavcioglu who was appointed by Erdogan to lead the central bank in March, replacing his hawkish predecessor Naci Agbal.
Erdogan removed deputy governors Semih Tumen and Ugur Namik Kucuk, along with Monetary Policy Committee member Abdullah Yavas, according to the decree. He appointed Taha Cakmak as deputy governor and Yusuf Tuna as an MPC member.
According to Bloomberg, the changes followed a meeting between Erdogan and Kavcioglu on Wednesday evening, where the two discussed changes to the committee. Kucuk was the only member of the committee who voted against Kavcioglu’s interest-rate cut last month, thus committing professional career suicide. Yavas didn’t vote because he had contracted Covid-19 in the U.S., where he lives, but that was enough to prompt Erdogan’s ire and to get him sacked.

Dat alles in een potentieel gevaarlijke economische situatie:

Erdogan probably wanted to fire the head as well, but just last week, Erdogan’s office refuted a Reuters report that said Erdogan is “cooling” on Kavcioglu in the job even though the central banker had cut rates just over a month ago – a move sure to make Erdogan happy – despite explosive inflation crushing Turkey’s economy. The inflation rate was 19.6% in September, when Kavcioglu lowered the benchmark interest rate by 100 basis points to 18%.

The lira fell 1% to a fresh record low of 9.1883 per dollar…

Dat president Erdogan er geschifte ideeën op na houdt als het gaat over het rentemechanisme is een openbaar geheim. Maar dat hij eigenhandig de Turkse economie om zeep helpt lijkt in de Turkse maatschappij nog niet helemaal doorgedrongen, hoewel je je afvraagt hoe lang hij aan de macht blijft als dat goed gesnapt wordt. Het is een belangwekkend sociaal experiment om te volgen, maar we hebben nu het punt bereikt waarop je kunt stellen dat het vervolg voorspelbaar is, maar dat het tijdstip waarop Erdogan wordt verwijderd moet worden afgewacht.

Zelf houd ik het op een week na de volledige ineenstorting van de lira als nationale munt. Dat kan best nog even duren, aangezien Turkije er objectief gezien economisch niet zo slecht voor staat. Maar Erdogan’s strapatsen kunnen op langere termijn niet houdbaar zijn, dus verwacht ik op langere termijn het verdwijnen van Erdogan als gevolg hiervan. Een stevige economische crisis, vergezeld van hyperinflatie is overigens niet uitgesloten. Maar dat zal Erdogan politiek niet overleven.

---

Meer nieuws over Turkije (hier) onder Erdogan (Erdowahn) op Veren of Lood vindt u hier.