DE WERELD NU

Turkije – Erdogan blijft voortaan van economie af

Turkije

Voor een goed begrip van de positie van Turkije is het nodig te beseffen dat het einde van Erdoganomics een grote en belangrijke stap is.

Illustratief voor de positie waarin Turkije thans verkeert is dat afgelopen week niet alleen de rente met een kloeke 2% werd verhoogd, maar ook het wettelijke minimumloon met bijna 22% omhoog ging.

De afgelopen jaren had president Erdogan de economische positie van Turkije sterk uitgehold met zijn ideologische overtuiging (en zijn handelen daarnaar) dat een renteverlaging altijd zou moeten leiden tot een lagere rente internationaal. Dit gaat lijnrecht in tegen bestaande westerse economische kennis en overtuigingen, en er werd dan ook vrijelijk tegen de Turkse munt gespeculeerd. Graties geld voor speculanten, jawel. Twee maanden geleden nam de schoonzoon van Erdogan echter als minister van Financiën ontslag, en werd ook de directeur van de centrale bank (CBRT) verwijderd. Er werd begin november een strakker beleid aangekondigd, maar doordat Turkije al eerder economisch beterschap had beloofd werd het vooralsnog met een korreltje zout genomen.

Die scepsis was ten onrechte, bleek donderdag:

The CBRT hiked its benchmark one-week repo rate by 200bps, more than the consensus economist forecast of 150bps, but in line with what some economists had argued was necessary with this year’s current account deficit heading over 5% of GDP amid elevated inflation pressures.
The CBRT also hiked the overnight lending rate from 16.50% to 18.50%, the late liquidity window rate from 19.50% to 21.50% and the overnight borrowing rate from 13.5% to 15.5%.

Turkije

The bank pledged in its rates decision to maintain a tight stance until it sees “a permanent fall in inflation,” citing risks from a weak lira, domestic demand and commodity prices including food costs.

De pogingen van de centrale bank van Turkije om meer vertrouwen te kweken werpt nu dus vruchten af:

“It was good for the Turkish central bank to provide a slightly stronger push to rates than the consensus was expecting,” said Cristian Maggio, head of emerging markets at TD Securities in London. “It shows that the central bank is getting serious about inflation. They are not doing the bare minimum.”

Het minimumloon
Het Turkse minimumloon stijgt eveneens, maar na de stevige dalingen in de waarde van de Turkse Lira (zie de grafiek in de tweet hierboven) de afgelopen twee jaar gehalveerd in waarde, was dat noodzakelijk ook:

Turkey is raising its minimum wage by 21.56% as of Jan. 1, the country’s family, labor and social services minister announced Monday.
The monthly net minimum wage will amount to TL 2,826 ($380), up from TL 2,324, Zehra Zümrut Selçuk said in the capital Ankara after the fourth and last meeting of the country’s Minimum Wage Determination Commission.

Dat klinkt aardig, en de Turkse regering maakt er goede sier mee:

The minister said the wage increase was 7 percentage points higher than the November inflation rate.

Maar aangezien de lonen lang achter de inflatie aanliepen is er bij de Turkse bevolking nu eerder opluchting dan echte blijdschap. Als het beleid van de centrale bank onvoldoende blijkt om de inflatie te beteugelen dan zou dit wel eens een mus kunnen zijn, die dit voorjaar dood uit zijn dakgoot dondert. En dat is dan ook precies hoe de Turkse vakbonden er over schijnen te denken:

Turkey’s largest labor confederation, Türk-Iş, which represented workers at the wage negotiations, called the increase “inadequate.”

En ook bij politieke partijen stelde men de hoop circa 10% hoger:

The chairperson of the Good Party (IP), Meral Akşener, said the minimum wage should be TL 3,000. The main opposition Republican People’s Party (CHP) went further, suggesting TL 3,100.

Het wordt politiek interessant als we kijken naar de afwezigheid van de Turkse president in dit debat. President Erdogan is in Turkije nooit lang buiten het nieuws (en als hij dat is is dat groot nieuws), maar de economie is in Turkije een notoir mijnenveld:

Turkey’s unemployment rate came in at 12.7% in September with a decrease of 1.1 percentage points year-on-year, according to the official data.
Turkey’s new economic program announced at the end of September targets an unemployment rate of 13.8% this year and 12.9% for next year.

Zo ook nu. De Corona-pandemie wordt niet genoemd, maar houdt in Turkije stevig huis. De Turkse regering steunt bedrijven, en poogt hen ook te weerhouden van massaontslagen, maar hoe de economie er werkelijk bijstaat valt pas na het einde van de pandemie vast te stellen. De bewegingen in het Turkse pond zijn voor het moment gedempt:

Maar de groeiende vijandelijkheden en onrust in zowel Libië als Syrië zouden roet in het eten kunnen gaan gooien.


Nieuws over Turkije (hier) onder Erdogan op Veren of Lood vindt u hierDe serie ‘Turkije en haar expansionisme van deze zomervindt u hier. Over het conflict over de gasvelden tussen Turkije en Cyprus vindt u hier meer.

4 reacties

  1. Bennie schreef:

    De grote baas zou de EU kunnen binnen vallen, daar zullen ze in NY best blij mee zijn.
    Blijft die bubbel ook langer overeind.
    Plus wij weten dan ook of die F35 werkelijk wat kan en of die elektrische Leopard 3 van Feldmarschall Max Merkel in staat is de Turkse divisies tot stilstand te brengen en de omsingeling van Wenen te doorbreken.

  2. Gerrit Joost schreef:

    Economie van Turkije kan niet beroerder. Als Erdogan zijn handen er nu van aftrekt en het gaat nog slechter dan kan hij de schuld afschuiven. De noodzaak van het vinden van gas blijft. Hij zal er wel meer op gaan inzetten.

  3. Hannibal schreef:

    @Gerrit Joost
    Daar zegt u iets. Maar zijn manoevreerruimte krimpt.

  4. Ron schreef:

    Een visie op Erdogan
    url: zerohedge.com/geopolitical/escobar-turkey-pivots-center-new-great-game