Na de implosie van de koers van de Turkse Lira vrijdag (-18%) weigert de regering van president Erdogan nog steeds de bancaire rente te verhogen. Turkije betaalt er nu de prijs voor.

De weekendhandel liet al een nieuwe daling van 6% zien, en de opening van de Aziatische beurzen toonde vanmorgen even een daling tot zelfs 7,24 Lira per dollar. Daarop kwam een reactie vanuit Turkije, maar niet de juiste. De koers ging weer terug naar 6,4 Lira per dollar, maar de nu genomen maatregelen zullen niet meer zijn dan uitstel, en dan nog een zinloos en duur uitstel op de koop toe. Want op termijn is er maar één oplossing denkbaar, en dat is een verhoging van de bancaire rente. De maatregelen van vanmorgen zullen $6 miljard aan deviezen en $3 miljard aan goud verbranden, en als dat op is gaat het circus van de dalende Lira gewoon verder waar het vanmorgen stopte. NB, Zakenbank Goldman Sachs stelde vorige week vast dat bij een koers van 7,1 Lira per dollar de Turkse banken ineen zullen klappen.

Intussen zal de inflatie die afgelopen maand al 16% bedroeg door de dalingen van de laatste dagen minimaal uitkomen op 21% over augustus, aldus Reuters. Maar Erdogan – bij monde van zijn schoonzoon minister van Financiën Albayrak – weigeren hun zienswijze aan te passen aan de realiteit. Het gaat wel weer over, beweerde Erdogan vorige week, want er is een ondergrens. Dit weekend kwam daar het argument bij dat Turkije het slachtoffer is van een aanval van speculanten.

Dat er gespeculeerd wordt tegen de Turkse Lira geloof ik best. Wie het geld heeft en zeker is dat president Erdogan zijn koers zal volhouden tot het geld van zijn land op is en hij (eventueel ook) van zijn presidentschap wordt verlost, zou wel gek zijn niet tegen de Turkse Lira te speculeren. Het is gevonden geld, en zolang de Lira niet wordt beschermd door een muur van hoge rentes is alles zinloos.

Dat was ook de portee van wat de CEO van de Turkse ISbank zei in een interview vanmorgen:

In an interview with broadcaster BloombergHT, Bali also said Turkey had to take steps in line with ‘the rules of economic discipline’ in terms of interest rates, suggesting he wanted to see a rate hike.

En dit is precies wat Erdogan uit alle macht heeft proberen te ontkennen. Hij heeft er zijn prestige aan verbonden, en dat blijkt nu een vorm van politieke zelfmoord te worden. Schoonzoon minister van Financiën Albayrak – zonder enige persoonlijke competentie op dit vlak voor zijn benoeming – is niet meer dan de trekpop van de president. Dat de financiële markten Erdogan niet vertrouwen is al enige tijd duidelijk – eigenlijk al sinds zijn aantreden als premier:

Probleem blijft natuurlijk dat de daling van afgelopen maanden nu alleen nog kan worden gestopt met overtuigende maatregelen. De renteverhoging die noodzakelijk geworden is zal niet misselijk zijn. De klap die dat zal zijn voor het prestige van Erdogan kan tamelijk dodelijk worden. En als Erdogan instemt met kleine verhogingen zal het onvermijdelijk weinig overtuigende resultaat er van hem eerder sterken in zijn overtuiging van een internationaal complot.

---

Meer over Turkije onder Erdogan op Veren of Lood vindt u hier & hier.