De positie van president Macron voor FR2022  is blijkens zijn politiek slechter dan de peilingen voor april formeel voor hem voorspellen.

De koers van het Franse staatsbedrijf voor energie (EDF) klapte ineen vanmiddag, nadat Macron aankondigde het bedrijf tot een bovengrens voor zijn energieprijzen te zullen dwingen.

Electricite de France SA, also known as EDF, is a state-owned electric utility company that the French government has instructed to sell power at a steep discount versus market prices to shield households from soaring electricity prices.
The unprecedented decision could cost EDF $8.8 billion. Shares in the utility crashed as much as 25% (most on record) on the news and were trading -16% around 8.70 euros (as of 0640 ET).

Dat dit vanuit economisch perspectief geschift is weet Macron ook wel. Maar zijn mogelijkheden om aan zijn populariteit te werken zijn verder klaarblijkelijk te beperkt om heel zinvol te zijn.

Francois Breton, a fund manager at Edmond de Rothschild Asset Management, told Bloomberg that EDF is “the first victim” of the country’s upcoming presidential elections in April. French President Emmanuel Macron is relatively unpopular, and the move to counter energy inflation by capping power bills is his attempt to win the support of households.

De koplopers tijdens FR2022 liggen te dicht bij elkaar dan dat de president het risico wil nemen tijdens de eerste ronde te sneuvelen. En gezien de onderlinge verschillen van luttele procenten tussen LePen, Macron, Zemmour en Valerie Pécresse[1], die allen rond de 20% hangen is het echter wel begrijpelijk – ook al is het ongehoord, en voor iedereen gênant duidelijk wat hier gebeurt.

Wat er de dag na de tweede ronde gebeuren gaat met die prijsverlagingen zal iedereen dan ook met de ogen dicht kunnen voorspellen. EDF zal zichzelf ook schadeloos willen stellen, dus economisch richt Macron hiermee denkelijk meer schade aan dan waarvoor hij wellicht het risico wil nemen.

EDF moet van Macron nu energie gaan verkopen onder de inkoopprijs:

JPMorgan said the utility might have to raise capital on secondary markets to mitigate losses of selling discounted power.

Amerikaanse banken adviseren voorlopig niet in Franse energie te investeren:

It’s “from heaven to hell” for EDF, with a tariff intervention, outages, and imminent capital increase, JPM commodity analysts wrote in a Friday note. The analysts said to avoid dip buying in the utility until the smoke settles.

De Franse energiemarkt bevond zich toch al in een precaire situatie:

In other developments, EDF announced Thursday that several of its nuclear power plants would remain offline for longer than expected due to repairs. The shutdown will slash electricity output from reactors by 8%. Last month, multiple nuclear power plants went offline due to cracks in one reactor.
Like many other European countries, France has been grappling with an energy crunch. The cap will only allow electricity bills for households to rise about 4% this year. The government is also slashing taxes on electricity worth around 8 billion euros to lower prices.

Meer dan een maatregel voor de heel korte termijn kan dit dan ook niet zijn, en iedereen die denkt dat dat anders zit zal er de prijs voor moeten betalen.

Macron’s attempt to curb household inflation is a political move at the expense of a state company to improve his prospects for the presidential elections in April.
We see a longer-term headwind for European utilities as the energy crunch on the fuel-starved continent shows no signs of abating as politicians are eager to do anything in their power to protect households from soaring electricity prices.

---

1. Als de kandidate van de Parti Socialiste Anne Hidalgo in de peilingen gaat stijgen, zal dat vooral ten koste van Macron gaan.

---

Meer over ontwikkelingen aangaande FR2022 vindt u hier.