De verspreiding van het Corona-virus neemt dusdanige vormen aan dat het serieus wordt. Alleen de WHO wil er niet aan, en dat gaat om geld.

Dat het Corona-virus een pandemie veroorzaakt is onmiskenbaar:

• WHO warns the rest of the world “is not ready for the virus to spread…”
• CDC warns Americans “should prepare for possible community spread” of virus.
• San Francisco Mayor declares state of emergency
• Later, CDC says pandemic not a question of it, but when
• Brazil has confirmed South America’s first coronavirus case
• Germany confirms 2nd case on Tuesday, brings total to 17
• Italy cases spike to 322; deaths hit 10
• Japan’s Shiseido tesll 8k employees to work from home
• Kudlow tries to jawbone markets higher
• HHS Sec. Azar warns US lacks stockpiles of masks
• Italy Hotel in Lockdown After First Coronavirus Case in Liguria
• Algeria confirms 1st case
• First case in Switzerland
• Kuwait halts all flights to Singapore and Japan
• Iran confirms 95 cases, 15 deaths
• First case in Austria
• Spain reports 7 cases in under 24 hours, including in Madrid, Canary Islands, Barcelona
• Iran Deputy Health Minister infected with Covid-19
• Second death in France

Ook in Iran is het ernstiger dan ik gisteren suggereerde. De onderminister van Gezondheid die eerder deze week nog verkondigde dat het wel meeviel, is nu zelf besmet en in quarantaine. Dat hij tevens enige hoge ambtenaren in zijn directe omgeving blijkt te hebben besmet is daarmee vergeleken klein bier.

Sowieso is de situatie in het MO gevaarlijker dan elders. De refugee-kampen zijn nu niet de beste behuizing:

While official government figures across the region likely fall short of the true number — for example hard hit Iran may have already seen 50 deaths according to one lawmaker in the city of Qom despite the Health Ministry denying this high figure and confirming only 12 deaths to date — it’s deeply alarming that Covid-19 has been confirmed in multiple corners of the Middle East, from Egypt to the Gulf to Iran.

Het is niet teveel gezegd dat de verspreiding over de wereld steeds sneller gaat:

NB: In dit stadium gooien met percentages is op zijn best tendentieus, maar waarschijnlijker eenvoudig boerenbedrog, opdat de peones zich niet teveel zorgen zullen maken, zoals van China gisteren eenvoudig werd aangetoond (rechts).

Bovendien heb je infecties en superinfecties. Van dat laatste zagen we in Zuid-Korea eerder al een voorbeeld. Daar zit een heel verhaal achter, en dat begint zo:

Following reports that a strange Christian cult might be behind the outbreak in Daegu that kickstarted South Korea’s COVID-19 crisis, readers around the world have been curious to learn more details about the Shincheonji Church of Jesus, the small but surprisingly extensive church that follows a man named Lee Man-hee who claims to be the second coming of Jesus Christ.

De wereldwijd genomen maatregelen intussen zijn divers:

El Salvador on Tuesday announced it would prevent entry of people from Italy and South Korea.

De EU daarentegen zit nog in haar gebruikelijke ontkenningsfase, zo constateerde ook Teletext indirect (boven). Brussel weigert vooralsnog te overwegen tussentijds enige grenzen te sluiten. Je verwacht het niet. Zo is Italië thans de ernstigste haard van uitbraak, maar

As of Tuesday, Italy had confirmed more than 300 cases, with the largest cluster in Lombardy, and 10 deaths. It’s now officially home to the worst COVID-19 outbreak in Europe, though it might soon have some competition.

Ook Nederland begint zich langzaam voor te bereiden:

Maar wel héél langzaam. De onwil eerder iets te doen dan dat Brussel toestemming geeft druipt er weer van af:

Want dit verhaal is tamelijk bizar. De echtgenote van de man bij wie het virus werd geconstateerd vertoont ook symptomen, maar openlijk betwijfelen of zij het ook heeft maakt dit tot een vertoning. Dat eze Duitser nog niet ziek was toe hij in Limburg verbleef is ook zoiets. Met een incubatietijd van circa 27 dagen (laatste, maar nog niet onafhankelijk bevestigde, Chinese wijsheid) kon je zelfs in de 19e eeuw al een derde van de wereld rond zijn (80 dagen, Jules Verne) er je merkte dat je ziek was. Tot en vanaf wanneer een zieke besmettelijk is, is al helemaal nog niet bekend.

Prudentie is aangewezen, maar de Nederlandse overheid is bang een paniek te veroorzaken? Dan moet je niet vreemd opkijken als binnenkort bij begrafenissen nog een dienstmededeling achteraf over de doodsoorzaak wordt gegeven.

De WHO-waanzin

En dan de WHO, dat gisteren verklaarde dat de wereld niet klaar is voor het Corona-virus: we hadden allemaal nog zulke mooie lange levens voor ons? Deze wereldgezondheidsorganisatie (WHO) weigert al langer dan een maand om de uitbraak van COVID-19 (de officiële naam van het Corona-virus) als pandemie te bestempelen. Naar nu blijkt is daar een stevige financiële reden voor.

The World Bank launched a $425 million 2017 catastrophe bond issue supporting its Pandemic Emergency Financing Facility (PEF). There are two tranches of PEF bonds outstanding, expected to mature in July, and this means investors of the bonds will collect massive profits if the bonds aren’t triggered or will lose everything if the Covid-19 outbreak continues to escalate.

De vereisten van een pandemie volgens de regels van deze bond?

Class A bonds were issued in the amount of $225 million, with a payout of 6.9% annually. The bonds default if a pandemic is identified, and deaths reach over 2,500 in one particular country with an additional 20 deaths in another, the prospectus states.
Class B bonds were issued in the amount of $95 million, with a payout of 11.5% annually but had a much lower trigger level of deaths, versus Class A, hence the high yield.

De huidige stand van zaken?

The Covid-19 outbreak in China, spreading across 38 countries and infecting more than 80,000 people, resulting in 2,700 deaths, could leave investors of the bonds with absolutely nothing.

De handelsprijs voor deze bonds schommelt nu op tweederde van de nominale waarde:

The investors said Class B bonds are trading at 60 cents and 70 cents on the dollar, mostly because of the Covid-19 outbreak.

En de enige reden dat er nog iets voor wordt gegeven is dat de investeerders hopen dat de WHO de rug recht houden zal, en weigert de uitbraak van het Corona-virus (COVID-19) als pandemie te benoemen.

Maar dat gaat toch in tegen de ratio, dat de WHO er geen gebruik van maakt dit beschikbare geld in te zetten? Natuurlijk heeft u gelijk, maar zo redeneren managers niet. De facto is deze bond een verzekering, en als zij nu wordt opgeëist, dan zal een volgende verzekering niet zo eenvoudig te slijten zijn. En wie weet heeft de WHO het geld in de toekomst nog veel harder nodig? Dat is dan nog afgezien van de gedachte dat veel officials van de WHO zelf er vermoedelijk in hebben belegd. Zodat opeisen hen in het eigen vlees snijden zal. Dat is precies hoe de WHO thans handelt:

The bonds were issued to support the World Bank’s PEF, and would only be triggered if certain criteria of a pandemic were met. If triggered, the bondholders would lose their money, the funds would be transferred to developing countries to fight the virus. To date, the bonds have yet to be triggered, as it’s increasingly becoming obvious that the WHO may stall calling Covid-19 outbreak a “pandemic” until after the bonds mature in July.

Al lijkt dat met de huidige voortgang van het Corona-virus niet meer dan wensdenken. Maar wie weet leert het paard wel zingen? Er zijn altijd mensen die bereid zijn daar geld op in te zetten. Zeker als je er eerder vet aan hebt verdiend, want de rente die deze bond uitkeerde was voor de huidige beleggersbegrippen uitermate appetijtelijk.

---

Meer over het Corona-virus en haar economische gevolgen vindt u hier op Veren of Lood.