Turkije begint aan een duikvlucht naar een economische implosie. Vrijwillig, want het is het geloof van haar president dat een renteverhoging inflatie aanwakkert. En bovendien is het berekenen van rente on-islamitisch.

De Turkse president Erdogan heeft geen benul van economische wetmatigheden, maar zijn geloof moet bergen verzetten. Vindt hij. Dat dit in de christelijke leer wordt beschouwd als hovaardij zal in de islamitische theologie toch wel een pendant hebben? Wie er op rekent dat Allah hem in geval van nood uit de penarie zal helpen omdat hij de juiste voorschriften volgt,. bezit een adembenemende stijfkoppigheid. Wie zichzelf niet helpt, verdient het niet door god te worden geholpen.

De Turkse president gelooft dat inflatie wordt veroorzaakt door het verhogen van de rente. Westerse wijsheid meent met zekerheid te hebben bewezen dat het omgekeerd functioneert. Erdogan hoopt dus op een wonder, het zit er zelfs niet ver van af dat hij van  zijn god een wonder eist. Goden zijn daarop die basis maar zelden toe genegen.

“If they have dollars, we have our people, our righteousness and our God,” he said.

Ook in de EU groeit de bezorgdheid om de aanstaande Turkse economische implosie, want een groot aantal Europese banken staat bloot aan grote risico;s vanwege hun investeringen in het land. De Financial Times zojuist:

The Turkish lira has tumbled nearly 12 per cent against the dollar as concern over Europe’s exposure to its recent fall overshadowed promises by the Turkish government to bolster the economy. The currency fell to all-time low beyond TL6 per dollar on Friday morning after sinking more than 5 per cent overnight. It later rallied to stand 5 per cent lower at TL5.82 but the lira was still down more than 35 per cent in the year to date. The fall came amid increased concerns from the eurozone’s chief financial watchdog about the exposure of some of the currency area’s biggest lenders to Turkey — chiefly BBVA (Spain), UniCredit and BNP Paribas — in light of the lira’s dramatic fall.

En het gaat nu echt hard omlaag met de Lira:

Wat Turkije nu gaat doen? Goede vraag. Dat Berat Albayrak aan het roer staat wordt iet gezien als geruststellend. Alle kans dat met dit:

.. the finance minister, is due to unveil “a new economic model” on Friday, outlining steps to reduce debt, the budget deficit and the large current account gap.

Een nieuw door een amateuristische ideologie gevoed  model wordt gelanceerd, dat tot grote economische ellende leiden zal. Want:

The risk concerning the ECB is that Turkish borrowers may not be hedged against the lira’s weakness and begin to default on foreign currency loans, which make up about 40 per cent of the Turkish banking sector’s assets.

Intussen slijpen valutahandelaren de messen. Als ik er het geld voor had zou ik dat ook doen overigens, dit is een gevalletje gratis geld dat nooit meer zo blatant is geprobeerd sinds het pond uit het EMU-mechanisme kletterde en George Soros daar eind jaren tachtig(!) een miljard aan verdiende.

Jane Foley, head of foreign exchange strategy at Rabobank, said Mr Erdogan’s “defiant” comments last night “had reduced the markets’ hope” that the Turkish government is willing to tighten monetary policy or begin economic reform. “The market in this respect is a force of nature,” she said. “Turkey has a very large current account deficit, which makes Turkey vulnerable to the whims of international savers”.

Wat zijn de opties voor de regering-Erdogan als men de rente niet verhogen wil? Eigenlijk geen. Er zijn enige stoplappen beschikbaar als men daarvoor betalen wil, maar zinvol is anders. Wat Albayrak vandaag mogelijk presenteert is 1) een pakket leningen uit China (hoe dat zal uitpakken heb ik eerder toegelicht), 2) ruilhandel met andere landen (is door de voormalige Sovjet/unie wel eens geprobeerd met wodka voor cola, maar het liep uiteindelijk nergens op uit. Als structureel systeem is het onwerkbaar.) of 3) vertrouwen op god en de goede afloop. Zoals tot nog toe steeds. De Daily Sabah leek daar op te hinten vanmorgen, maar meer dan dat er een stevig aantal valutahandelaren miljardair wordt gaat dit niet bewerkstelligen.

Bovendien is het tamelijk asociaal, om de eigen bevolking uit ideologische overtuiging voor te houden dat er na enig lijden na een jaar weer licht aan de horizon verschijnt. Als de regering Erdogan dit pad neemt graaft zij mogelijk haar eigen graf. Dat dat gebaseerd zou zijn op het onwankelbare geloof in het koranische voorschrift over rente kun je slechts als karma betitelen.

Dat een aantal grote EU-banken hierdoor in de problemen zou kunnen komen is ook niet vrij van ironische elementen. Als ergens een economische crisis zal beginnen op dit moment is het in de EU.

---

Meer over Turkije onder Erdogan op Veren of Lood vindt u hier & hier.