De bedreigingen van de eurozone worden door iedereen genegeerd – bewust of al dan niet onbewust. Een renteverlaging of Italiaanse BOT’s? De ondergang staat geschreven, het is nog slechts een kwestie van tijd.

“Onbewust van hun vreselijk lot” was een citaat dat door mijn hoofd speelde als titel voor dit stukje, maar helaas was dat er een van mijzelf, ongetwijfeld opgepikt uit een toepasselijk boek dat ik eerder niet traceren kon. Maar toepasselijk is het ook nu als je de operaties van de ECB beziet. ECB-president Mario Draghi hoopt tegen beter weten in te voorkomen dat de EU-boot gaat schommelen, omdat zij dan direct kapseizen zal. Liefst na beëindiging van zijn termijn op 31 oktober aanstaande, maar worden wij daar beter van?

Er zijn twee bewegingen gaande die elk op zich in staat zouden zijn de EU te splijten, en dan laten we de wanhopige hysterie over Brexit echt volledig buiten beschouwing, want die is niet relevant voor deze crises die nu onafwendbaar zijn. Beide crises zijn van eigen EU-maaksel, waarmee de Britten hoegenaamd niets mee van doen hebben.

Rente
De rente in de eurozone vernietigt niet alleen onze pensioenen, maar wordt langzamerhand bizar.

Hoeveel geld moeten we er tegen aan smijten om de munt in stand te houden? Voor het einde van zijn termijn zal Draghi opnieuw de rente verlagen is de verwachting van de topman van een grote Duitse bank.

The M.D. overseeing Europe’s monetary affairs has his own version of the Hippocratic Oath.  Speaking at the ECB’s annual forum at the resort town of Sintra, Portugal today, ECB president Mario Draghi made waves by suggesting the central bank will impose still lower interest rates:

Further cuts in policy interest rates and mitigating measures to contain any side effects remain part of our tools. . . Negative rates have proven to be a very important tool in the euro area.
In the absence of improvement, such that the sustained return of inflation to our aim is threatened, additional stimulus will be required.

The implications are clear. Claus Vistesen, chief eurozone economist at Pantheon Macroeconomics, told Bloomberg: “Draghi is going to finish his tenure [set to end on Oct. 31] with a cut. The door is now open and I don’t see how they can not walk through it.” Mike Riddell, fund manager at Allianz Global Investors, noted: “The ECB has just handed the bond bulls an ammunition dump.”

Is er in Nederland dan geen inflatie? Technisch niet, want BTW-verhogingen mogen zo niet betiteld worden. Laten we het er op houden dat de kosten van het levensonderhoud steeds hoger worden (lol, snik).

Waar dat toe leiden gaat? Het is onhoudbaar. Dat de klap nog steeds uitblijft betekent niet dat zij dat eeuwig doen zal.

Italië
De tweede splijtzwam is de positie van Italië, waarover ik geregeld schrijf (links onder het artikel). De Italiaanse overheid lijkt vastbesloten BOT’s in te voeren als zij van Brussel geen toestemming krijgt meer geld uit te geven. Of subsidiair: dat de noordelijke eurolanden Italië financieel bijspringen. Beide zullen desastreus uitpakken, van daar dat Draghi de rol van na-ijverig god speelt, en suggereert dat deze Bot’s uitbreidingen van de al wanhopige Italiaanse staatsschuld zullen blijken, of valsemunterij:

ECB president, Mario Draghi, proclaimed “Mini-BOTs are either money and then they are illegal, or they are debt and then the stock of debt goes up. I don’t think there is a third possibility.”

Het roept de interessante vraag op of een soevereine staat die een eigen munt uitgeven wil aan valsemunterij doet. Dragfhi bestrijdt de facto die soevereiniteit van Italië – en natuurlijk zou het D66-volk dit met hem eens zijn – maar het laat zien wat een bespottelijke presumptie dit is. En waarom de eurozone niet in stand zal kunnen blijven bij de huidige koers situatie.

Intussen blaat men in Nederland vrolijk verder over de verplichtingen van Italië, onbewust tot welk een vreselijk financieel lot men ons veroordeelt, uit onbenul,  en uit politieke onwil de realiteit onder ogen te zien.

---

Meer over de economische en politieke perikelen van Italië vindt u hier.