Je moet wel een geharde islamitische stijfkop zijn om herhaaldelijk de rente te verlagen bij economische tegenwind.Het voorbeeld Turkije/Erdogan vindt dan ook weinig navolging.

De verhouding van gelovige mohammedanen met rente is een moeizame. Maar de Turkse president Erdoğan`denkt dat het wegzakken van de koers van de Turkse lira het gevolg is van een voortdurend complot tegen zijn land. Dat het een eenvoudig economisch mechanisme is waar geen complot aan te pas komt wil er bij hem niet in. Ondanks al het leergeld dat de laatste jaren al is betaald, blijven de president en zijn trouwe gelovigen het proberen.

Bij de Turkse centrale bank weten ze doorgaans beter, maar de president benoemt iedere keer dat iemand daar met verstand begint te handelen direct een nieuwe gouverneur die hem plechtig beloofd zijn directieven te zullen navolgen. En aangezien je van tevoren weet dat dat niet werken gaat, zijn die nieuwe gouverneurs doorgaans het meest succesvol door niets te doen, en bij gelegenheid de president een kleine renteverlaging cadeau te doen als dat niet heel veel kwaad kan.

Maar met een inflatie richting 80% was dit niet het moment om de rente te verlagen, maar het gebeurde toch. Enfin:.

Nevermind the 80% inflation: the boss wants a rate cut and damn it, he will get a rate cut.

That’s probably what was swirling through the heads of the “dependent” Turkish central bank minutes before it shocked markets moments ago when – with the Turkish lira already at record low – it cut rates by 100bps from 14% to 13% with all 21 economists in the Bloomberg survey expecting an unchanged print.

Wat er plaatsvond was dan ook weer absoluut stereotype:

The Monetary Policy Committee led by Erdoğan puppet Sahap Kavcioglu lowered its benchmark to 13% on Thursday, after keeping it at 14% for the past seven months. And with the Turkish currency already at an all time low, it promptly plummeted another 1% lower against the dollar as it is now clear that Turkey has picked hyperinflation.
(..)
And speaking of the lira, it of course plunged to a new all time low, the USDTRY soaring as high as 18.13, which is paradoxical since in the past month Turkey has been burning through all of its USD-denominated reserves to avoid a complete currency collapse… one which it just invited with its latest idiotic policy twist.

De verwachtingen zijn dan ook niet erg positief:

Kavcioglu has blamed a global rally in commodity prices, partly caused by Russia’s invasion of Ukraine in February. The central bank now expects inflation to reach a high of around 85% this fall, before ending the year near 60%, or 12 times its target.

In 2023 zijn er in Turkije belangrijke verkiezingen, onder andere voor het presidentschap. Ook daarover zijn experts weinig optimistisch:

As Bloomberg notes, the sudden resumption of monetary stimulus with less than a year before elections reflects the determination of Turkish authorities to follow through on authoritarian ruler Tayyip Erdoğan’s promise in June that rate cuts will continue. The decision follows three weeks after the central bank revised this year’s inflation forecast higher by almost 18 percentage points.
Erdoğan is intent on turbocharging growth by focusing on exports and employment as part of what he calls a “new economic model.” But risks abound as the cost-of-living crisis unfolding in Turkey poses a threat to his electoral popularity.

De gewenste export zal zo zeker toenemen – de zwakte van de lira staat daarvoor garant. Maar dat gaat hand in hand met een sterke verarming van het Turkse electoraat – zelden een winnende combinatie als het gaat om het winnen van verkiezingen.

---

Meer over Turkije (hier), over Erdoğan op Veren of Lood vindt u hier.